半岛综合体育-21年财政执掌高频常识点汇总（十二）

　　为了帮帮专家高效备考，奥奥特拾掇了《财政解决》科目必备常识点，希冀对专家有必定的帮帮！

　　项目现金流量是指由一项长远投资计划所惹起的正在异日必守时刻所爆发的现金出入。

　　个中，现金收入称为现金流入量，现金支拨称为现金流出量，现金流入量与现金流出量相抵后的余额，称为现金净流量(简称NCF)。

　　现金流量既网罗泉币资金，也网罗非泉币性资产(如原质料、开发等)的变现代价(即机遇本钱)。

　　投资项目从扫数经济寿命周期来看，大致可能分为3个阶段：投资期、买卖期、终结期，项目标现金流量也可归属于各个阶段之中。

　　投资阶段的现金流量厉重是现金流出量，即正在该投资项目上的原始投资，网罗正在长远资产上的投资和垫支的营运资金。

　　长远资产投资网罗正在固定资产、无形资产等长远资产上的购入、筑造、运输、安置、试运转等方面所需的现金支拨，如置办本钱、运输费、安置费等。

　　营运资金垫支是指投资项目造成了坐蓐才略，必要正在滚动资产上追加的投资。网罗对原质料、正在产物、产造品等滚动资产上的投资。

　　同时，项目投资后，应付账款等筹备性滚动欠债也随之扩张，主动填充了一片面平素营运资金的必要。因而，为该投资项目垫支的营运资金是指投资项目惹起的增量营运资金。

　　买卖阶段是指投资项目完竣投产后的寻常坐蓐筹备阶段，该阶段既有现金流入量，也有现金流出量。现金流入量厉重是营运各年的买卖收入，现金流出量厉重是营运各年的付现营运本钱。

　　买卖现金净流量(NCF)=买卖收入×(1-所得税税率)-付现本钱×(1-所得税税率)+非付现本钱×所得税税率

　　【闭系链接1】倘使为固定资产购筑有特意乞贷息金，则项目完竣投产后(即寻常筹备阶段)的息金计入财政用度。

　　但该项息金属于筹资行为的现金流出量，不属于筹备行为阶段的现金流量，即属于无闭现金流量，既不动作现金流出量，也不思量抵减所得税。

　　NCFt=买卖收入-付现本钱-所得税=买卖收入-(买卖本钱-折旧与摊销)-所得税=买卖收入-买卖本钱+折旧与摊销-所得税=税前买卖利润+折旧与摊销-税前买卖利润×所得税税率=税前买卖利润×(1-所得税税率)+折旧与摊销=税后买卖利润+折旧与摊销

　　NCFt=税前买卖利润×(1-所得税税率)+折旧与摊销=(买卖收入-付现本钱-折旧与摊销)×(1-所得税税率)+折旧与摊销=买卖收入×(1-所得税税率)-付现本钱×(1-所得税税率)+折旧与摊销×所得税税率

　　终结阶段的现金流量除了寻常的买卖现金净流量表，往往还要思量非常的现金流入量，网罗固定资产变价净收入、固定资产变现净损益的所得税影响和垫支营运资金的收回。

　　固定资产变价净收入，是指固定资产出售或报废时的出售价款或残值收入扣除算帐用度后的净额。

　　固定资产变现净损益对现金净流量的影响=(账面代价-变价净收入)×所得税税率

　　倘使(账面代价-变价净收入)0，则意味着爆发了变现净耗损，可能抵税，删除现金流出，扩张现金净流量。

　　倘使(账面代价-变价净收入)0，则意味着爆发了变现净收益，应当征税，扩张现金流出，删除现金净流量。

　　伴跟着项目运用寿命的终止，项目起先时垫支的营运资金正在项目终止时取得接受。

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　　一个投资项目完竣投产后异日各年现金净流量折成的现值之和与原始投资额现值之间的差额称为净现值。

　　推算公式为：净现值(NPV)=完竣投产后异日各年现金净流量折成的现值之和-原始投资额现值。

　　(2)思量了投资危害。净现值法正在所设定的贴现率中包括了对投资危害工钱率的恳求，能有用地思量投资危害。

　　(2)不实用于独立投资计划的比力决定。因为净现值是一个绝对数量标，反应项目标经济效益，正在比力原始投资额差异的项目时有必定的部分性。

　　(3)不行直接用于对寿命期差异的互斥投资计划实行决定。某项目尽量净现值幼，但其寿命期短;另一项目尽量净现值大，但其寿命期长。两项目因为寿命期差异，于是净现值是弗成比的。

　　项目净现值反应一个投资项目按现金净流量计量的各年经济效益所折成的总现值。

　　年金净流量是指正在思量泉币时光代价的条件下，按现金净流量计量的项目均匀每一年的经济效益。

　　由上式可能看出，年金净流量大于零，净现值大于零，项目标投资工钱率大于愿望的最低投资工钱率，项目可行。

　　年金净流量幼于零，净现值幼于零，项目标投资工钱率幼于愿望的最低投资工钱率，项目弗成行。

　　正在两个以上寿命期差异的互斥投资项目比力时，项目年金净流量越大，项目越好。

　　年金净流量法是净现值法的辅帮步骤，正在各计划寿命期一致时，实际上便是净现值法。只是它厉重实用于寿命期差异的互斥投资计划决定。

　　现值指数是投资项目完竣投产后异日各年现金净流量折成的现值之和与原始投资额现值之比。

　　由上式可能看出，现值指数大于等于1，净现值大于等于零，项目标投资工钱率大于等于愿望的最低投资工钱率，项目可行。

　　现值指数幼于1，净现值幼于零，项目标投资工钱率幼于愿望的最低投资工钱率，项目弗成行。

　　现值指数法也是净现值法的辅帮步骤，正在各计划原始投资额现值一致时，实际上便是净现值法。因为现值指数是一个相对数量标，反应了投资功用。

　　因而，用现值指数量标来评议独立投资计划，可能战胜净现值目标未便于对原始投资额现值差异的独立投资计划实行比力和评议的差池，从而使对计划的分解评议尤其合理、客观。

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